风险分担的相关介绍

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风险分担机制的产生：创业资本的非流动性与高增长性、信息的高度非对称性导致了创业投资很大的不确定性和高度的风险，那么创业企业作为创业投资中主要的风险源和收益来源，对投资者而言，需要寻找一个可以分担和转化风险的组织，即创业投资公司来分担的机制便产生了。与创业企业有关的各种风险要素需要以某种形式在参与者之间进行分配，即为风险分担，风险承担方式主要有风险分散与风险集中两种。

创业资本市场是一种高风险、信息高度不对称的资本市场，风险集中势必有其不可克服的弱点，解决这一矛盾的有效途径就是分散风险，让更多的团体或个人来分担风险，以减少每个投资者与经营者承担的风险，从而在总体上提高整体风险承担能力。风险分担机制的应用：金融体系的风险分担机制，金融体系的风险分担就是通过投资者的金融活动将经济中的风险在不同投资者之间和同一投资者的不同时期之间进行分担，从而达到风险配置的最优化。

金融部门的核心功能之一就是通过不同参与者来分担风险，金融中介所创造的价值主要是通过分散风险使成本得以最小化。 Allen和Gale(1995)提出了金融风险分担理论，他们将金融体系分担风险的方式分为金融市场横向风险分担和银行中介纵向风险分担。横向风险分担可以规避非系统性风险，通过投资者持有多种资产组合来实现；纵向风险分担可以规避系统性风险，通过银行存款和贷款的跨期平滑方式来实现。

金融体系的风险分担（RiskSharing）功能是指通过金融体系将经济中的风险配置给投资者，分别由不同的投资者来承担，或者将投资者面临的风险进行跨时期配置，将风险分别由投资者在不同时期来承担，即投资者通过金融活动将自身面临的风险在时间上进行分散。金融体系风险分担功能的充分发挥可以将风险在不同投资者之间优化配置，尤其是衍生金融工具的使用，可以将风险分拆、捆绑、转移，配置给那些有能力而且愿意承受风险的投资者。

这样一旦风险转变为实际的损失，其影响也会被局限在单个或少数投资者之间，而不至于通过倒闭、破产以及债权债务关系向外扩散，影响其他经济主体的正常活动。一个合理的金融体系不仅可以将经济社会有限的资源配置到效益最高的部门和企业，而且还能将风险合理地配置到有承担能力且愿意承担风险的部门和企业，并且增强金融体系乃至整个经济体系运行的稳定性。

一些对经济增长的研究表明，通过金融体系对风险进行重新优化配置能提高投资的预期收益率，从而带动经济增长。 PPP项目的风险分担原则合理的风险分配需要遵循一定的原则，这些原则必须具备两个功能： ①分配的结果可以减少风险发生的概率、风险发生后造成的损失以及风险管理成本； ②各方有能力控制分配给自己的风险，并为项目的成功而有效地工作。

按照以上功能， PPP项目的风险分配原则有： ①由对风险最有控制力的一方承担相应的风险。一方对某一风险最有控制力意味着他处在最有利的位置，能减少风险发生的概率和风险发生时的损失，从而保证了控制风险的一方用于控制风险所花费的成本是最小的，同时由于风险在某一方的控制力之内，使其有动力为管理风险而努力。 ②承担的风险程度与所得回报相匹配。

PPP项目中存在一些双方都不具有控制力的风险，如不可抗力风险，对于双方都不具有控制力的风险，分配时则应综合考虑风险发生的可能性、政府自留风险时的成本，政府减少风险发生后所导致的损失和私人部门承担风险的意愿，如果私人部门要求的补偿超过了公共部门自己承担风险时支付的成本、则公共部门是不会接受的，因此承担的风险程度与所得回报应相匹配。

③承担的风险要有上限。在实际项目中还存在常常易被忽略的情况：在合同的实施阶段，项目的某些风险可能会出现双方意料之外的变化或风险带来的损害比之前估计的要大的多。出现这种情况时，不能让某一方单独承担这些接近于无限大的风险，否则必将影响这些大风险的承担者管理项目的积极性，因此，应该遵从承担的风险要有上限的原则。

PPP项目的风险分担根据第二部分总结的PPP项目中存在的风险，按照PPP模式的风险分担原则，确定各个主体间的风险分担。风险分担的一般步骤是首先确定该风险是否可以控制；如果可以控制，分析由谁来承担可能获得最大的整体效益？ PPP项目的风险分析从项目主要主体不同的角度来分析风险的性质和数量是很重要的。对于三个主要主体中的任何一个，这个图表都归纳了他们的风险角度、主要变量、面临的主要风险以及恰当的风险分析方法。

其中有几种由简单到复杂的风险分析方法，如从预期成本的敏感性分析到复杂的概率技术（包括计算机辅助统计样本），应用哪种技术在很大程度上取决于主体面临的风险以及它预期收益的性质？