企业并购的成因及财务风险分析对理论研究有哪些贡献

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财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性.财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响.揭示企业财务风险的成因，并对其规避的措施和方法进行研究，具有十分重要的意义.

一、企业财务风险的成因

1、企业财务管理系统适应宏观环境的滞后性目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不健全，管理基础工作不完善等原因，企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力.具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险.

2、企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在财务风险.在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一.

3、财务决策缺乏科学性导致决策失误财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因.避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化.目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险.

4、有些企业内部财务关系混乱企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证.

二、企业财务管理在不同阶段的财务风险

1、企业资金结构不合理，负债资金比例过高在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系.由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高.很多企业资产负债率达到70%以上.资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险.

2、固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，投资决策失误频繁发生.决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险.

3、对外投资决策失误，导致大量投资损失企业对外投资包括有价证券投资、联营投资等.有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险.由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，由此产生财务风险.

4、企业赊销比重大，应收帐款缺乏控制由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象.一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加.同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，直至成为坏账.资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险.

5、企业存货库存结构不合理，存货周转率不高目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货.存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降.长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险.

三、企业财务风险的规避

1、规避企业财务风险的主要措施规避财务风险以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点.本人认为，规避企业财务风险，主要应抓好以下几项工作.

（1）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力.为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法；建立和完善财务管理系统，设置高效的财务管理机构，配备高素质财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险.

（2）不断提高财务管理人员的风险意识.要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终.

（3）提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险.财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加.为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法.在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策.对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌...