财务报表分析实例财务分析人员应具备什么能

[什么是行业分析报告]投资者在考虑新投资时，不能投资到那些快要没落和淘汰的＂夕阳＂行业。投资者在选择时，不能被眼前的景象所迷惑，而要分析和判断企业所属的行业是处于初创期、成长期，还是稳定期或是衰...+阅读

假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同，但这是否意味着它们具有相同的获利能力呢？答案是否定的，因为这两家公司的资产总额可能并不一样，甚至还可能相当悬殊。再如，某公司2000年度实现税后利润100万元。很显然，光有这样—个会计数据只能说明该公司在特定会计期间的盈利水平，对报表使用者来说还无法做出最有效的经济决策。但是，如果我们将该公司1999年度实现的税后利润60万元和1998年度实现的税后利润30万元加以比较，就可能得出该公司近几年的利润发展趋势，使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。如果我们再将该公司近三年的资产总额和销售收入等会计数据综合起来进行分析，就会有更多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。可见，财务报表的作用是有一定局限性的，它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状况及资金流动情况。报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息，必须以财务报表和其它财务资料为依据，运用系统的分析方法来评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及资金流动情况。据以预测企业未来的经营前景，从而制定未来的战略目标和作出最优的经济决策。为了能够正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映企业经营业绩和财务状况，可将财务报表分析技巧概括为以下四类：横向分析；纵向分析；趋势百分率分析；财务比率分析。

一、财务报表分析技巧之一：横向分析横向分析的前提，就是采用前后期对比的方式编制比较会计报表，即将企业连续几年的会计报表数据并行排列在一起，设置“绝对金额增减”和“百分率增减”两栏，以揭示各个会计项目在比较期内所发生的绝对金额和百分率的增减变化情况。下面，以ABC公司为例进行分析（见下表）。比较利润及利润分配表分析： ABC公司比较利润表及利润分配表金额单位：元项目 2001年度 2002年度绝对增减额百分率增减额（%）销售收入 7655000 9864000 2209000 28。 9 减：销售成本 5009000 6232000 1223000 24。4 销售毛利 2646000 3632000 986000 37。7 减：销售费用 849000 1325000 476000 56。1 管理费用 986000 103000 217000 22。 0 息税前利润（EBIT） 811000 1104000 293000 36。1 减：财务费用 28000 30000 2000 7。1 税前利润（EBT） 783000 1074000 291000 37。2 减：所得税 317000 483000 166000 52。 4 税后利润（EAT） 466000 591000 125000 26。8 年初未分配利润 1463000 1734100 271100 18。53 加：本年净利润 466000 591000 125000 26。8 可供分配的利润 1929000 2325100 396100 20。 54 减：提取法定盈余公积金 46600 59100 12500 26。8 提取法定公益金 23300 29550 6250 26。8 优先股股利现金股利 125000 150000 25000 20。0 未分配利润 1734100 2086450 352350 20。 32 ①2002年度，ABC公司的销售收入比上一年度增长了2209000元，增幅为28。9%。 ②ABC公司2002年度的销售毛利比2001年度增加了986000元，增幅达37。7%。这意味着公司在成本控制方面取得了一定的成绩。 ③2002年公司的销售费用大幅度增长，增长率高达56。 1%。这将直接影响公司销售利润的同步增长。 ④ABC公司2002年度派发股利150000元，比上一年增加了20%。现金股利的大幅度增长对潜在的投资者来说具有一定的吸引力。

二、财务报表分析技巧之二：财务报表纵向分析横向分析实际上是对不同年度的会计报表中的相同项目进行比较分析；而纵向分析则是相同年度会计报表各项目之间的比率分析。纵向分析也有个前提，那就是必须采用“可比性”形式编制财务报表，即将会计报表中的某一重要项目（如资产总额或销售收入）的数据作为100%，然后将会计报表中其他项目的余额都以这个重要项目的百分率的形式作纵向排列，从而揭示出会计报表中各个项目的数据在企业财务报表中的相对意义。采用这种形式编制的财务报表使得在几家规模不同的企业之间进行经营和财务状况的比较成为可能。由于各个报表项目的余额都转化为百分率，即使是在企业规模相差悬殊的情况下各报表项目之间仍然具有“可比性”。但是，要在不同企业之间进行比较必须有一定的前提条件，那就是几家企业都必须属于同一行业，并且所采用的会计核算方法和财务报表编制程序必须大致相同。仍以ABC公司的利润表为例分析如下： ①ABC公司销售成本占销售收入的比重从2001年度的65。4%下降到2002年度的63。2%。说明销售成本率的下降直接导致公司毛利率的提高。 ②ABC公司的销售费用占销售收入的比重从2001年度11。1%上升到2002年度的13。 4%，上升了2。3%。这将导致公司营业利润率的下降。 ③ABC公司综合的经营状况如下：2002年度的毛利之所以比上一年猛增了37。3%，主要原因是公司的销售额扩大了28。9%，销售额的增长幅度超过销售成本的增长幅度，使公司的毛利率上升了2。2%。然而，相对于公司毛利的快速增长来说，公司的净利润的改善情况并不理想，原因是销售费用的开支失控，使得公司的净利润未能与公司的毛利同步增长。

三、财务...