中国人民银行10月27日发布的《2010年三季度中国宏观经济形势分析》显示，三季度，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。

相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。 《分析》指出，全球经济下半年复苏放缓，但出现二次探底的可能性不大。由于我国出口最终市场约46%以上（未包括通过香港转出口的部分）集中在欧、美、日等发达经济体，这些国家和地区经济增长缓慢、需求减少，会在一定程度上抑制我国出口增长，但影响较为有限。

主要原因是我国出口弹性较小，金融危机期间我国出口降幅小于其他国家。8月份新出口订单指数为52.2%，比上月提升1个百分点，在连续3个月回落后出现反弹，9月份又上升0.6个百分点至52.8%。但9月份海外主要经济体制造业PMI均下滑，且日本、澳大利亚和韩国等经济体跌破50%的临界线，也反映出全球复苏力度减弱势头可能大于预期。 《分析》表示，今年二季度，我国经济增速有所放缓，曾经引起较大的担忧。

进入三季度，经济呈现明显的趋稳迹象。应当看到，今年二季度以来的经济增长放缓是需求约束、政策调整等多重因素作用的必然结果，是抑制房价过快上涨、约束地方债务膨胀、强化节能减排的最终体现。在经过短期调整后，经济增长趋于稳定将更有利于国民经济结构的调整和经济的可持续增长。 《分析》指出，未来物价上涨的压力仍不容忽视。

一是主要经济体将进一步实施定量宽松货币政策，近期国际大宗商品价格快速回升，目前国际大宗商品价格CRB现货价格指数已超过危机前最高水平。二是当前的货币信贷环境仍较为宽松。2009年9月至2010年5月M1增速已连续9个月接近或超过30%，前期货币信贷高增长的时滞效应还将持续一段时间；近期货币信贷增长逐渐回归正常，M2增速高位回落，但仍明显高于2000年至2008年16.3%的平均水平。

三是明年粮价存在较大上涨压力。虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨对国内预期的影响导致的惜售等现象，粮食价格仍可能继续上涨。四是收入分配和资源价格改革可能推高明年的物价。 《分析》还显示，三季度新增贷款较多，货币供应量快速增长。2010年9月末，广义货币（M2）余额69.64万亿元，同比增长19.0%，增幅分别比上月和上年末低0.2和8.7个百分点；狭义货币（M1）余额24.38万亿元，同比增长20.9%，增幅分别比上月和上年末低1.0和11.5个百分点。

9月末，金融机构人民币贷款余额46.28万亿元，同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低0.1和13.2个百分点，比2004年至2008年同期增速平均水平高3.7个百分点。前三季度人民币贷款累计增加6.30万亿元，同比少增2.36万亿元；扣除票据融资后，一般贷款累计增加7.11万亿元，同比少增6736亿元。 前三季度信贷投放主要呈现以下的结构特点：一是中长期贷款投放较多，占全部新增贷款的82.9%，同比高19.8个百分点；二是企业贷款增速由上半年持续回落转为回升，9月末企业贷款增长12.8%，比上月高0.2个百分点，增速连续3个月回升；三是个人住房贷款连续5个月回落，回落幅度减缓，9月末个人住房贷款增速为38.8%，比上月回落3.8个百分点（7、8月份增速分别回落6.9和4.6个百分点），已连续5个月回落。

在展望物价变动趋势时，《分析》表示，从未来情况看，虽然经济增速趋缓，货币信贷增长的逐步正常化也将有利于稳定物价预期，但由于粮食价格上涨和收入分配及资源价格进一步改革的影响，再考虑到国际大宗商品价格的不确定性，物价上涨压力不容忽视。