简述投资决策中风险与收益的关系若有两个投资方案应如何选择

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行投资的目的是为了获得收益，但是在有些情况下最后实际获得的收益可能低于预期收益，有些投资根本没有收益甚至血本无归。比如在进行股票投资时，由于价格下跌，卖出股票时的价格低于买入股票时的价格，造成了投资的损失，这就是风险。又比如，在进行债券投资时，债券发行者不能按时还本付息，甚至不能拿回本金，给投资者造成损失，这也是投资的风险。

（关注：股市机会流向五大热点板块！）当然，在专业投资者看来，风险并不仅仅是实现的收益低于预期的收益。在他们看来，当实际收益高于预期收益时也是风险。比如卖出股票后，股票价格走势高于预期的价格，即使卖出股票的实现收益高于预期收益，表面上没有损失，但是卖出股票就等于失去了获利的机会。因此对于卖方来说，实现的收益高于预期的收益也是一种风险。

正是在这个意义上，投资风险是指投资最终的实际收益与预期收益的偏离，或者说是证券收益的不确定性，包括预期收益变动的可能性和变动幅度的大小。这里的偏离既可能是高于预期收益，也可能是低于预期收益。（剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！）在证券投资中，收益和风险的基本关系是：收益与风险是相对应的，就是说风险大的证券要求的收益率也高，而收益率低的投资往往风险也比较小，正所谓“高风险，高收益；低风险，低收益”。

在股票市场上，如果预期一只股票的价格会涨得很高，通常股票的价格已经不低了，此时作出买入的投资决定，那么在股票价格下跌的情况下就会损失惨重。同样，在股票市场允许做空的时候，如果预期一只股票的价格会跌得很厉害，而股票的价格已经不高了，此时作出卖空的投资决定，那么在股票价格上涨的时候也会损失惨重。这时，股票就具有高风险高收益的特征。

在理论上，风险与收益的关系可以用“预期收益率=无风险利率+风险补偿”来表示。无风险利率是指把资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能得到的利息率，实际上并不存在无风险的利率。一段时间来我们把银行存款当作无风险的利率，现在银行经过商业化改造已成为一个企业或公司，已经不是以国家信用来担保，因此银行存款也是有风险的。

相对而言，国家发行的债券尤其是短期的国库券，有国家信用和税收的担保，而且流动性好、风险很低，因此通常把它的利率作为无风险利率。当然，既然要投资就要承担风险，要取得比较高的预期收益就要面临比较大的风险。就如股票投资和债券投资一样，股票投资的风险大于债券投资，股票价格上涨50%的情况并不少见，而债券价格却很难涨50%。

所以债券投资的风险比较低，其投资收益也比较低，现在国债投资的到期收益率一般是2%-3.5%左右。在不同的环境和条件下，不同的投资行为的风险也不同，投资者会根据风险和收益的情况调整投资的方向。比如目前的股票市场一年多来跌了不少，股票市场的风险比较大，投资者就会减少股票投资转向债券投资。特别是，如果把债券持有到期，那么此种情况下就没有价格风险，剩下的主要是信用风险或者叫签字风险。

这就可以解释为什么现在无风险证券和债券投资基金比较受投资者的欢迎。