上市公司财务报告分析论文

[如何识别虚假财务报告]1）数据大起大落，没有规律； 2）逻辑关系错误，如，成本与收入比例出奇； 3）大量的非现金流入（如应收账款或非经营款项），表现为现金流量表“经营活动产生的现金流量净额”负值巨大； 4）应付款或...+阅读

A股上市公司财务特点 ◎业绩高速增长盈利能力不断提高 2007年全体A股上市公司净利润增长率为155%,2006年全体A股上市公司净利润增长率为90.25%；每股收益0.42元，同比提高0.18元，增长75%。每股主营收入4.18元，同比提高0.31元，增长8%。A股上市公司资产质量和盈利能力不断提高。 ◎沪深300样本股盈利能力突出 2007年，净利润总额排名前300名的上市公司几乎覆盖了沪深300样本股，合计实现净利润8631.64亿元，占全体A股上市公司净利润总额的93.70%，占实现盈利的A股上市公司净利润总额的91.78%，市场结构分化格局将持续存在并有进一步加大的可能。

◎市场蕴含巨大的价值投资机会在宏观经济延续高速增长趋势、上市公司业绩增长势头强劲、上市公司综合治理水平继续提高、上市公司资产质量不断提高和资本市场制度不断完善的情况下，目前A股市场存在着巨大的价值投资机会。PEG估值体系下，2008年A股市场整体静态市盈率合理区间为40倍至50倍，对应动态市盈率为28倍至35倍。 ◎上市公司整体质量越来越好 A股上市公司的清偿能力、盈利能力、成长能力、投资报酬率、资产结构等与2006年同期相比均有一定程度的提高或改善。

◎金融行业业绩突出 2007年金融行业样本公司收入及利润大幅增长，实现总收入16,872.44亿元，与2006年同期相比增加7,514.31亿元，较上年同期增长80.30%；实现总利润4,552.69亿元，与2006年同期相比增加2,660.10亿元，较上年同期增长140.55%。其中主营业务利润7,628.29亿元，较上年同期增长42.15%。 ◎各行业盈利能力迅速增强在参与对比分析的17个行业中，盈利能力较2006年同期均有所增强，其中盈利能力指标增长达10%以上的行业有14个。

最高的为综合类行业，增强幅度达26.72%；其次是化学工业行业，为25.45%；再次是光电信息，为18.50%。盈利能力最强的前几个行业是：金属冶炼、房地产、能源、公用事业、化学工业。 ◎多数行业风险降低在参与评定的17个行业中，12个行业抵抗风险能力有所增强，只有5个行业抵抗风险能力略有下降，抵御债务风险迅速增强的是化学化工业，较2006年同期增高29.84%，光电信息业营运风险较2006年同期降低46.94%，化学化工业财务弹性较2006年同期扩大58.98%，财务风险有迅速降低趋势。

◎综合绩效均有改观 2007年所有行业总体绩效评价分数普遍较2006年同期有所提高，其中增长率在10%以上的行业有9个，增长最快的行业为化学工业，增幅达28.61%，其综合排名也从2006年的第7位上升到2007年的第1位，成长能力指标增幅达90.56%，成长能力极为突出。 ◎BBA50价值成长性公司投资价值凸现 BBA50价值成长性公司盈利能力强、增长快，主业突出、收益质量高，市场表现明显强于大盘，成长性将保持连续稳定。

上期BBA成长50上市公司它们的加权平均每股收益0.76元，主营收入增长率78.63%，净利润增长率109.19%，继续保持增长，并且远远高于全体A股的平均水平。财务状况综述截至2008年4月30日，BBA禾银上市公司分析评价系统显示，共有1551家A股上市公司如期披露了2007年年度报告，其中非金融类A股上市公司1523家。净利润总额排名前300名的上市公司合计实现净利润8631.64亿元，占全体A股上市公司净利润总额的93.70%，占实现盈利的A股上市公司净利润总额的91.78%。

这300家上市公司几乎覆盖了沪深300样本股，沪深300成份公司总体净利润较2006年增长70.27%，大盘蓝筹股突出的盈利能力成为稳定市场的中流砥柱，同时也预示市场结构分化格局将持续存在，并有进一步加大的可能。