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什么是资本结构动态调整

02月10日 编辑 fanwen51.com

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企业资本结构的研究内容应当包括两个方面:

一是最优资本结构选择及其影响因素问题,它以1958年miller和modigliami提出的MM定理为标志,在经过50多年的发展后,西方现代企业资本结构的理论已形成权衡理论、优序理论、

市场时机理论等,他们从各个方面深刻分析了企业资本结构的选择行为。

二是企业资本结构调整及其影响问题,进入21世纪以来,金融经济学家开始关注资本结构的动态调整,提出了动态资本结构理论。动态资本结构理论认为企业的最优资本结构并不是固定的股权债务比例,而是一个变化的股权债务比例范围,企业依据各种条件的变化不断地进行着资本结构的调整。

研究资本结构的动态调整,首先要确定企业的目标资本结构,而企业的目标资本结构不仅依赖于企业的微观特征和所处的行业环境,还面临着制度环境和宏观经济状况的约束。

资本结构的动态属性以及从动态的角度研究资本结构的文献,大致可以分为三类:一是验证资本动态结构的理论;二是研究基于动态模型的资本结构决定因素;三是考察资本结构动态调整速度及其影响因素。

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