分析国债的财政效应

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在现代市场经济中，国债不仅是财政政策实施的重要工具，同时也是货币政策传导的重要渠道，因而成为连接财政政策与货币政策的中介和桥梁。随着我国市场经济体制的建立，国债在宏观经济调控中的作用日益突出。本文在吸收、借鉴前人研究成果的基础上，深入研究了国债作用于财政政策、货币政策的效应，分析了财政政策与货币政策在国债渠道上的协调配合，并提出了完善我国宏观调控国债政策的意见和建议。

全文分为五部分。第一部分为导论，首先简单介绍了国债的涵义、发行、功能、规模，其次概述了国内外的国债发展状况，由此提出了本文主题。第二部分对我国国债融资的财政政策效应进行了分析。在分析挤出效应方面，分别分析了国债融资的财政扩张对民间投资的完全挤出效应、部分挤出效应、零挤出效应和负挤出效应，通过实证分析得出的结论是，我国的国债融资不存在对民间投资的挤出效应。

在分析收入效应方面，分别从国债的发行、流通和偿还三个部分探讨了国债融资对社会整体和个人收入分配的影响。在分析劳动就业效应方面，将国债融资与劳动就业的关联效应间接转化为国民生产总值增长率与失业率的关系，通过奥肯定律得出了经济增长率对就业的促进作用，证明了我国的国债融资促进了收入分配的合理化和就业水平的提高。

由此，本文认为当前有必要继续实施国债融资的财政政策，并需要在国债的使用方向和方式上进一步优化调整，以更好地带动民间投资和收入、就业的增长，使国民经济走上自主增长的路径。第三部分对我国国债融资的货币政策效应进行了分析。从理论上说，国债的发行、流通和偿还对货币供给和利率产生重要影响，进而对货币政策效应具有重要影响。

本文在实证分析中发现，我国国债的货币供给效应明显，利率效应不明显，这与我国目前的金融体制和金融市场状况是密切相关的，相应对策是完善公开市场业务，形成国债基准利率，推进利率市场化。第四部分通过与政策性银行和资产管理公司两种财政政策与货币政策的结合方式进行比较，得出国债是财政政策与货币政策协调配合的最佳结合点，在两大政策工具的协调配合中具有不可替代的作用。