什么叫股权激励

[华为的股权激励发展历程]答：华为的股权激励堪称经典。 1、股票激励1990 年，初创期的华为面临着扩大再生产和提高研发能力的双重需求。而无论是迅速占有更多的市场份额还是通过提高研发投入增强自主产...+阅读

股权激励是指以股票作为手段对经营者进行激励的一种制度.所谓股权激励是指以股权为基础（stock—based）的激励制度，主要有两种方式即限制性股票所有权（restrictedstockownership）和股票期权（stockoption）股权激励方式是指企业通过在一定条件下、以特定的方式（股票）对经营者拥有一定数量的企业股权，从而进行激励的一种制度，它能够将企业的短期利益和长远利益有效结合起来使经营者站在所有者的立场思考问题达到企业所有者和经营者收益共同发展的双赢目的。简言之，股权激励，是指企业经营者和职工通过持有企业股权的形式，来分享企业剩余索取权的一种激励行为. 股权激励的定义随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，世界各国的大公司为了合理激励公司管理人员，创新激励方式，纷纷推行了股票期权等形式的股权激励机制。股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。股权激励的原理经理人和股东实际上是一个委托代理的关系，股东委托经理人经营管理资产。但事实上，在委托代理关系中，由于信息不对称，股东和经理人之间的契约并不完全，需要依赖经理人的“道德自律”。股东和经理人追的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，经理人则希望自身效用最大化，因此股东和经理人之间存在“道德风险”，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。在不同的激励方式中，工资主要根据经理人的资历条件和公司情况预先确定，在一定时期内相对稳定，因此与公司的业绩的关系并不非常密切。奖金一般以财务指标的考核来确定经理人的收入，因此与公司的短期业绩表现关系密切，但与公司的长期价值关系不明显，经理人有可能为了短期的财务指标而牺牲公司的长期利益。但是从股东投资角度来说，他关心的是公司长期价值的增加。尤其是对于成长型的公司来说，经理人的价值更多地在于实现公司长期价值的增加，而不仅仅是短期财务指标的实现。为了使经理人关心股东利益，需要使经理人和股东的利益追尽可能趋于一致。对此，股权激励是一个较好的解决方案。通过使经理人在一定时期内持有股权，享受股权的增值收益，并在一定程度上承担风险，可以使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。股权激励对防止经理的短期行为，引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。股权激励的模式

（1）业绩股票是指在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。另一种与业绩股票在操作和作用上相类似的长期激励方式是业绩单位，它和业绩股票的区别在于业绩股票是授予股票，而业绩单位是授予现金。

（2）股票期权是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象自行为行权支出现金。目前在我国有些上市公司中应用的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合，即公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。

（3）虚拟股票是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。

（4）股票增值权是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。

（5）限制性股票是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标（如扭亏为盈）后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。

（6）延期支付是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票数量，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。

（7）经营者/员工持股是指让激励对象持有一定数量的本公司的股票，这些股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。

（8）管理层/员工收购是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成为公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。

（9）帐面价值增值权具体分为购买型和虚拟型两种。购买型是指激励对象在期初按每股净资产值实际购买一定数量的公司股份，在期末再按每股净资产期末值回售给公司。虚拟型是指激励对象在期初不需支出资金，公司授予激励对象一定数量的...

实施股权激励需要什么条件

股权激励是对员工进行长期激励的一种方法，属于期权激励的范畴。是企业为了激励和留住核心人才，而推行的一种长期激励机制。有条件的给予激励对象部分股东权益，使其与企业结成利益共同体，从而实现企业的长期目标。

股权激励手段的有效性在很大程度上取决与经理人市场的建立健全，只有在合适的条件下，股权激励才能发挥其引导经理人长期行为的积极作用。经理人的行为是否符合股东的长期利益，除了其内在的利益驱动以外，同时受到各种外在机制的影响，经理人的行为最终是其内在利益驱动和外在影响的平衡结果。股权激励只是各种外在因素的一部分，它的适用需要有各种机制环境的支持，这些机制可以归纳为市场选择机制、市场评价机制、控制约束机制、综合激励机制和政府提供的政策法律环境。

1.市场选择机制

充分的市场选择机制可以保证经理人的素质，并对经理人行为产生长期的约束引导作用。以行政任命或其他非市场选择的方法确定的经理人，很难与股东的长期利益保持一致，很难使激励约束机制发挥作用。对这样的经理人提供股权激励是没有依据的，也不符合股东的利益。职业经理市场提供了很好的市场选择机制，良好的市场竞争状态将淘汰不合格的经理人，在这种机制下经理人的价值是市场确定的，经理人在经营过程中会考虑自身在经理市场中的价值定位而避免采取投机、偷懒等行为。在这种环境下股权激励才可能是经济和有效的。

2. 市场评价机制

没有客观有效的市场评价，很难对公司的价值和经理人的业绩作出合理评价。在市场过度操纵、政府的过多干预和社会审计体系不能保证客观公正的情况下，资本市场是缺乏效率的，很难通过股价来确定公司的长期价值，也就很难通过股权激励的方式来评价和激励经理人。没有合理公正的市场评价机制，经理人的市场选择和激励约束就无从谈起。股权激励作为一种激励手段当然也就不可能发挥作用。

3. 控制约束机制

控制约束机制是对经理人行为的限制，包括法律法规政策、公司规定、公司控制管理系统。良好的控制约束机制，能防止经理人的不利于公司的行为，保证公司的健康发展。约束机制的作用是激励机制无法替代的。国内一些国有企业经营者的问题，不仅仅是激励问题，很大程度上是约束的问题，加强法人治理结构的建设将有助于提高约束机制的效率。

4. 综合激励机制

综合激励机制是通过综合的手段对经理人行为进行引导，具体包括工资、奖金、股权激励、晋升、培训、福利、良好工作环境等。不同的激励方式其激励导向和效果是不同的，不同的企业、不同的经理人、不同的环境和不同的业务对应的最佳激励方法也是不同的。公司需要根据不同的情况设计激励组合。其中股权激励的形式、大小均取决于关于激励成本和收益的综合考虑。

5. 政策环境

政府有义务通过法律法规、管理制度等形式为各项机制的形成和强化提供政策支持，创造良好的政策环境，不合适的政策将妨碍各种机制发挥作用。目前国内的股权激励中，在操作方面主要面临股票来源、股票出售途径等具体的法律适用问题，在市场环境方面，政府也需要通过加强资本市场监管、消除不合理的垄断保护、政企分开、改革经营者任用方式等手段来创造良好的政策环境。

允许企业破产有哪些好处和坏处

~~破产总不是什么好事，但是对于法人来说可以合法的逃避一些债务，但是对于社会大众来讲，又会产生就业的负面影响，我国现实条件下，对于那些长期亏损、没有偿债能力和不能继续经营的企业实施破产，有助于调整经济结构和消化历史包袱。所以，破产也是建立现代企业制度、转换企业经营机制的一个组成部分。国家为了推进企业破产，先是选定18个城市、后扩大到58个城市进行国有企业破产试点，给以一定的优惠政策，目的是建立国有企业优胜劣汰机制，为逐步建立现代企业制度创造条件。但是，从全国实际进行的破产情况来看，在不少地方企业破产的内容走了样，其经济功能被人为的扭曲。存在的主要问题有：

一、违反规定、超过银行承受能力、加速企业破产首先，试点城市破产案件迅速增加。我们在对某资产公司的审计时发现，在某行贷款的破产案件1-10月共有413户，是前一年的十多倍，其中，终结的144户，进入破产程序的167户，列入予案的102户。这413户如全部破产终结，按已经破产企业的平均清偿率5%估算，该行将形成呆坏账47。62亿。其次，非试点城市擅自套用国家有关规定实行破产。这主要体现在用破产财产优先安置职工和否定银行对土地使用权及其他资产的抵押权，使银行的债权受偿率极低，甚至为零。如：某化肥厂、某亚麻原料厂等都由于违规发放了职工安置费使银行受偿率为零。

二、破产已经成为地方政府既能卸掉包袱，又能改善经济结构的好机会，因而不惜“踩雷”、“越轨”

1、现在各地之所以竞相破产，主要原因在于破产已经成为地方政府既能卸掉包袱，又能改善经济结构的好机会，具有了利益驱动机制。一是试点城市安置职工有了明确的资金来源。国务院有关文件规定，破产企业的财产首先用来安置职工，即使是已经对银行办了抵押的土地使用权的转让收入也必须首先用于安置职工。这一规定解决了试点城市地方政府对破产的一个重大的担忧。从破产的情况来看，破产企业的财产一般能够支付职工安置的费用，不需要地方政府付出代价，所以也就有了积极性。由于试点城市这一特殊政策的好处，使非试点城市竞相效仿，不惜“踩雷”、“越轨”。

2、破产企业的代价实际上转嫁给了银行和国家财政。无论是试点城市还是非试点城市，由于国有企业的资产主要是由银行的贷款形成的，加上长期亏损，企业破产时自有资产已经所剩无几。支付完各项费用银行几乎得不到清偿，只有核销呆账。破产的损失实际上是由银行和国家财政来承担的。对于这个账，地方政府是算得很清楚的。尤其是公布了核销呆账的指标以后，更起到了刺激作用，“多破多得，不破吃亏”。

3、借破产之机摆脱银行债务。现在各地都在学习“先破产，再整体接收”的做法，破产仅仅是一种形式，破产的实质就是摆脱银行债务。这是破产案件迅速增加的一个重要的原因，也是目前破产中最大的不健康的因素。可以说，现在从宏观环境上造就了一个使地方热衷于破产的利益机制，破产不增加地方政府的负担，破产的损失轻易地转嫁给了银行和国家财政。尤其是在地方保护主义的影响下，还可以借破产之名，行逃债之实。转换企业经营机制的政策正在被扭曲，这是一个非常严重的问题。

三、在企业破产中出现种种损害银行债权的行为在涉及银行贷款的破产案件中，损害银行债权的行为是广泛存在的，归纳起来有以下几种情况：

1、借破产之机，逃脱银行债务。主要有几种情况：一是不破产，只破债。如某水泥厂，欠银行贷款本金5185万元、利息3025万元，一边生产，一边搞破产。破产的结果是银行贷款的清偿率为零，8210万元债权化为乌有。二是先破债，再指定其他企业整体接收。三是只分资产，不分债务。有国家文件规定，濒临破产的企业在申请破产前，经三分之二以上债权额的债权人同意，可以将企业效益好的部分同企业分立。分立后的企业，应当按照商定的比例承担原企业的债务。文件的本意是为了充分利用现有资产，尽可能最小限度地减少损失。但在实际执行中，有的地方不按文件精神办，不与银行商量即作出不合理的债务安排，甚至只分立有效资产，不承担相应的债务。

2、低估资产，逃避银行债务。有的在评估中，将企业的长期资产和应收账款排除在外。如某针织厂破产清算时，没有将35万美元的长期投资列入破产财产；某建筑公司在破产清算时，将内部往来款、备用金和其他应收款共计887万元排除出资产清算范围之外；某电线总厂破产清算时，对600万元应收账款以“不认账、无款”等理由没有列入企业资产。低估资产主要是通过行政干预，授意资产评估部门有意低估资产的。因为只有低估资产，才能压低清偿银行贷款的比例，从而达到破产逃债的目的。在涉及银行贷款的破产企业中，资产清偿率低与资产评估有意压低企业资产有直接的关系。

3、擅自否定银行贷款抵押和担保的权利。如大部分试点城市已终结的破产企业，银行大部分抵押、担保被法院判定为无效。

4、破产费用过高。这也是一个很普遍的问题。有的清算组讲排场、乱开支，有的购买了小汽车、移动电话，还有的甚至借破产清算之机游山玩水，挥霍浪...