请教财务管理中的项目投资问题

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请教财务管理中的项目投资问题

注意概念的理解。参照大纲49页第8与9段（2010版。。我得买本新的去。。）阐明了固定资产的计量依照经营成本，指出经营成本与融资方式无关。也即是说，项投的流量分析，应该局限于项目本身。掰开揉碎的讲，就是说你哪来的资本化利息？因为你没钱，你举债投资。这不关项目的事。是你企业自身没钱造成的，不该算项目里。当然不能算在期初现金流出里了。按照这个思路，经营期如何呢，因为你企业财务费用增加导致企业利润减少。看看调增的固定资产折旧里是不是包含了因为资本化利息计入固定资产原值而增加的那部分折旧呢？这就是所谓''与融资方式无关''。所以资本化利息不能计入期初企业现金流出。还有一点分享给你，也是我常告诫自己的，看书要深刻，与书本冲突的时候，那常常是自己还没理解到家。

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财务管理关于项目投资决策的实例

解：继续使用旧设备的话，剩余5年的现金流量为

年份 5 6 7 8 9 10

销售收入 100000 100000 100000 100000 100000 100000

付现成本 60000 60000 60000 60000 60000 60000

折旧 8000 8000 8000 8000 8000 8000

所得税 10560 10560 10560 10560 10560 10560

净利润 21440 21440 21440 21440 21440 21440

NCF 29440 29440 29440 29440 29440 29440

净现值NPV=29440*PVIFA6%,5=124001

更换新设备

每年折旧=（120000-20000）/5=20000

初始现金流量=-120000+20000=-100000

营业现金流量

年份 1 2 3 4 5

销售收入 160000 160000 160000 160000 160000

付现成本 80000 80000 80000 80000 80000

折旧 20000 20000 20000 20000 20000

所得税 19800 19800 19800 19800 19800

净利润 40200 40200 40200 40200 40200

NCF 60200 60200 60200 60200 60200

终结现金流量-固定资产残值收入=20000

净现值NPV=60200*PVIFA6%,5+20000*PVIF6%,5-100000=168502

由于更新设备后带来的收益大于继续使用旧设备带来的收益，所以应选择更新设备。

企业投资怎样在财务管理中要效益

第一，加强企业资金使用率，充分发挥资金的调动作用。企业必须把有限的资金合理分配、使用，有效实行财务统一管理，资金统一安排，严格用款计划，模拟国家银行的控制、监督、结算等职能，按价值规律的客观要求，加强资金的核算和管理，使资金发挥最佳效用。

第二，加强资金回笼。企业在经营业务的过程中，应及时回笼资金，对应收账款及其他应付款的管理，要采取集中与分散相结合的办法——对长期拖欠用户及相关欠款单位，应采取积极的催讨措施，并建立相关催讨方案，严禁资金流失。对清欠工作困难的，可采取实物抵债法或多家抹账方式解脱债务链途径，必要时可以通过诉讼程序挽回损失。制定一套清欠工作奖励制度，提高业务人员的工作积极性，使其应收账款恢复流动性，使公司的资金得到更好的投资。

第三，加强资金及相关生产资料管理。作为财务部门应熟悉企业的整个生产流程及相关步骤，对于生产性企业应该知道材料价格的走势，在购置材料时控制用量和存量比例，降低采购费用，在保证质量的同时，进行招标制方式采购。同时，用相关制度约束生产行为，保证生产工作顺利进行；要会同技术部门进行技术改造，降低原材料及成本的损耗，减少库存和库品的损失，减少或避免资金的积压和浪费；对于成品成本资金加强管理，制定一个标准，如超过这一标准，及时分析原因，寻求处理的办法并采取相应的措施，从而增加投资的收入。企业在进行成本控制的同时还必须兼顾产品的不断创新，特别要保证和提高产品的质量，绝不能片面地为了降低成本而忽略产品的品种和质量，更不能为了片面追求眼前利益，采取偷工减料或粗制滥造等歪门邪道来降低成本。

第四，合理调整资金结构。根据标准财务比率和国际上用来测算工业化企业债务与资金合理比率的经验，自有资本占50%—60%，负债占40%—50%，是比较合理的，采取积极措施将资产负债率控制在60%以内，是财务部门管理资金的一个重要任务。要实现这一目标，企业应在不影响正常生产经营的情况下减少库存量，尽量少占用流动资金是解决问题的关键所在。

第五，利用有限的资金办更多的事，促使资金良性循环。企业要不断地提高自身“造血”功能，千方百计开辟新的筹资渠道，逐步提高创收水平，寻求企业自我发展的道路。在生产过程中用有限的资金办更多的事，使运转资金良性循环，利用有限的资金发挥最大的经济效益；要更新财务观念，将突出效益、量力而行、勤俭节约的原则体现到各种决策、计划、方案和财务指标中，落实到行动上。