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并购基金从运作上看有哪些特点

01月25日 编辑 fanwen51.com

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并购基金从运作上看有这些特点:

(1) 高风险:并购基金投资耗时长(国内通常3 ~5年,国外通常5 ~ 10年),项目筛选有一定的盲目性,整合重组难度高,投资回 报具有不确定性,这些特点决定了并购基金具有较高的投资风险。

(2) 高收益:如果并购基金的并购活动能够改善企业的经营管理,实现 优化重组整合,提高经济效益,并通过IPO、上市公司收购等 多种方式帮助企业成功退出,那么并购基金将会带来数倍甚至 数十倍的杠杆回报。

(3) 高杠杆:并购基金在进行并购时,普遍使用较高的财务杠杆。在全 球杠杆收购最兴盛的20世纪80年代,欧洲杠杆收购的杠杆比 率一般在3~4倍,而美国的杠杆比率往往高达9~10倍,目 则这一比率稳定在4倍左右。

(4) 寻求对被收购公司的控制权:并购基金往往在控股的前提下才能充分展示在改造公司方 面的能力,例如调整管理层结构,引人激励机制,改进市场策 略、产品策略、经营策略等,从而最大限度地增加公司价值和 获取最大收益。

(5) 全力改进公司经营管理、提供增值服务:并购基金在并购活动后将会为企业的战略制定、管理层安 排、资产重组、财务管理、组织结构与业务流程再造等方面提 供一系列服务与咨询,以提高企业的经营管理水平,这也是并 购基金能够安全退出的保障。

(6) 融资迅速:并购基金“集体投资、专家经营、高回报率、共同受益” 的特点能够吸引众多中小投资者,从而增强并购基金具有在短 时间内融通巨额资金的能力。 对于具有优先级和劣后级分级结 构的并购基金来说,由于优先级资金回报稳定、相对安全,银行等金融机构对此类并购融资非常青睐。

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