中国券商业发展存在的问题及对策

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一、券商业的发展现状经过了起步发展、重组、整合之后，如今的券商业进入了平稳发展的阶段。一系列的监管措施和方案也已经出台并付诸实际，虽然偶尔还是会出现一些违法行为，但是总体上各大证券公司都在稳定地发展当中。

1、资本规模2012年，证券公司总资产达到了1.72万亿元。截至2013年底，115家证券公司总资产为2.08万亿元。截至2014年12月31日，120家证券公司总资产为4.09万亿元，净资产为9205.19亿元，净资本为6791.60亿元，客户交易结算资金余额(含信用交易资金)1.2万亿元，托管证券市值2

4、86万亿元，受托管理资金本金总额7.97万亿元。从资本总额来看，2014年的总资产比2002年增长了6.7倍，净资产增长7.5倍，可见证券公司总的资金规模增长显著。并且，2009年之后到2012年，由于监管体系采取了较为严格的风险控制指标，限制了券商资本金的使用效率，证券公司杠杆倍数出现了明显下降，抵御风险的能力也就相应增强。但是，2012到之后，杠杆倍数又出现了显著的增加，表现证券市场在一定程度上已经走出了08年金融危机的阴影，发展环境更为宽松，一定程度上提高了证券公司的盈利和收益能力。

2、机构数量2013年末，我国证券公司一共有115家，其中有19家证券公司在沪深交易所上市，3家(海通证券、中信证券和银河证券，其中海通证券、中信证券在两地上市)在香港证券交易所上市。2014年末，证券公司达到了120家从2003年到2007年，经过三年的整顿改革，证券公司的数量从122家降到了106家。之后，随着证券公司全资资产管理及承销保荐公司的设立，证券公司数量有所增长。直至2014年末，证券公司的数量又增长到了原来的水平。但是，相比较之前的盲目疯长，现在的证券公司的成立机制已经更加完善，并且增长的速度也控制在合理的范围内。可以说是稳步增长，在一定程度上可以促进证券市场的繁荣，也增加行业内的竞争性。

3、业务分布2014年，120家证券公司全年实现营业收入2602.84亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入1049.48亿元、证券投资收益(含公允价值变动)710.28亿元、融资融券业务利息收入446.24亿元、证券承销与保荐业务净收入240.19亿元、资产管理业务净收入124.35亿元、财务顾问业务净收入69.19亿元、投资咨询业务净收入22.31亿元，全年实现净利润965.54亿元，119家公司实现盈利，占证券公司总数的99.17%，同比上升了9.7%。虽然营业收入在不断地变化，但是盈利的证券公司的占比在近几年逐渐增加，去年更是只有一家公司未能实现盈利，券商业的整体发展态势是很好的。另外，各项业务的所占的比重也在不断的变化。虽然证券公司的经纪业务依旧占据了营业收入的半壁江山，但整体是呈现波动下降的趋势，表明我国券商正在逐渐摆脱代理客户买卖证券的中介地位，在证券市场上更具主动性。融资融券的利息收入波动上升，作为券商新兴业务中被众多人看好的业务，虽然其尚且处于发展的初步阶段，但是由于利用证券公司的自有证券和自有资金，有效的使融资融券业务的交易量有所上升，进而获取低风险的稳定利息收益。此外，券商可在证券金融公司成立后，利用接到的标的证券能规避自有证券的下跌风险。这样一个类固定收益的业务对证券公司来说是极具发展潜力的。

二、存在的问题

1、缺乏核心竞争力经过二十多年证券市场的发展，我国券商业得到了快速发展，公司规模、业务集中度正向着大型证券公司迈进，发展前景良好。但是券商在发展中还存在一些问题，如业务同质化、业务品种单

一、结构雷同、无特色、无序竞争激烈等。这些问题导致我国券商缺乏核心竞争力，严重影响了我国证券公司的发展，因此提高证券公司的核心竞争力已成为证券公司迫切需要关注的问题。并且与外国大型券商资产规模相比，我国券商业整体规模较小，不具备国际竞争力。

2、实力两极分化受两极分化的影响，我国证券业形成了差异化的竞争格局。当前，根据证券公司的发展状况，可以把证券公司分为四个层次：一是管理水平较高、运营状况良好、运作规范的大型综合性证券公司，如中信、国泰君安、海通等。这些证券公司的业务拓展到各个领域，在资产管理业务、金融创新、投资银行业务等方面为客户提供全方面的服务;二是具有外资的券商，他们凭借自己的优势，与综合性券商相竞争，在国际化竞争中占取有利地位;三是一些中等券商如华泰证券、西南证券等，它们在一些细分市场占有竞争优势;四是小券商，它们的规模较小、实力较弱，很容易成为其他券商并购的对象。

3、风险管理力度不够我国券商业在发展过程中主要集中于业务的发展，对于风险管理方面比较薄弱，力度不够。主要依靠外部的行政管理，但是目前我国券商业监管的法律法规该不完善，在积极推荐法律制度建设的同时，应当要加强证券公司内部的风险管理。(1)股权集中美国的投资银行股权结构非常分散，大股东所占比例不过百分之几，而东亚和欧洲证券公司的股权结构则相对集中。与其他地区情况有所不同，我国证券公司的特殊情况在于股权结构的集中同股东的国有性质联系起来，国有成分控制权在证券公司中具有垄断性。这样就会导致公司的决策很难全面考虑到各方利益和风险，会产生一定的独断性，自然不利于风险的管理。(3)风险部门的设置首先，风险部门的独立性不够。我国的风险管理部门和合规稽核部门机构设立在管理部门之下，而不是董事会，这就造成我国的风险管理部门相当于一个业务部门在运行，很难去全面统筹各个部门。其次，缺乏专业团队的指导。由于证券公司遇到的风险种类繁多，设计会计、法律等各个方面，所以需要不同领域的人才进行指导。而我国的证券公司通常缺少具备不同领域知识的复合型人才。正是由于风险监管方面存在的种种问题，才会出现像去年光大乌龙指那样的事件，这也给我国券商业敲响了警钟，在券商规模逐渐扩大、经营种类日益繁多的今年，更要加快风险管理的建设，做到居安思危。

4、专业人才缺乏在一般的情况下，大型综合券商由于具备品牌、地域、资金、政策等方面的优势，较为容易吸引优秀人才，因此会形成少数的顶尖人才集中在一些大型的证券公司，而中小型的券商在人才竞争中处于优势，人才匮乏。并且，由于我国证券行业发展时间不长，虽然从业人员大多学历较高，但是缺乏实践经验，与外国大型投行的员工相比，目光要短浅很多。在人才短缺的情况下，券商为了生存和发展，争夺人才的竞争愈演愈烈。从社会行业人才的平均流动频率来看，券商间的人才流动比率较高。如何稳定业务骨干人才队伍，是当前券商面临的急需解决的重要问题。一些人才在短期效应的诱惑下，形成局部个体利益优化，但却要付出整体利益下降甚至恶化的成本和代价，从而导致社会效益下降，资源配置效率低下等问题。还有的大型券商突然失去整个业务部门，这不利于券商业务发展的连续性。此外，我国券商普遍存在声誉不高的问题，特别是在国际上声誉较差，这种情况下，券商很难承担起振兴民族经济的大业。中国券商业发展存在的问题及对策